證券時報記者 朱聽武

9月24日，中國證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》公開征求意見，其中第九條要求，長期破凈公司應(yīng)當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。

昨日，破凈股板塊指數(shù)漲幅達4.07%，成交1384億元。板塊內(nèi)個股出現(xiàn)漲停潮，陽光股份、亞泰集團、中南股份、凌鋼股份等20多只個股悉數(shù)漲停，資金“抄底”跡象明顯。

破凈率已升至近年高位

市場中破凈股數(shù)量與行情走勢往往呈正相關(guān)，股市低迷時破凈股數(shù)量逐漸增多，牛市來臨時破凈股也率先被消滅。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至9月24日收盤，剔除負值數(shù)據(jù)，滬深兩市破凈股數(shù)量為732只，占比整個A股的13.68%。縱觀以往幾次重要歷史底部，2019年上證指數(shù)在2240點時，市場破凈率為11.12%；2008年在1664點時，破凈率為11.04%。目前A股破凈率已躍升至近年高位，并超過此前多次A股歷史大底時刻。

作為A股底部指標之一，破凈率是投資者重點關(guān)注的數(shù)據(jù)。財信證券指出，從歷史來看，破凈率10%通常都是市場底部信號，當下A股性價比凸顯，中長線資金迎來較佳配置時點。

三大行業(yè)破凈股集中

受市場持續(xù)走弱影響，破凈A股數(shù)量也不斷增加，從破凈股的行業(yè)分布看，基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)、建筑裝飾行業(yè)成為主要集聚板塊，破凈股數(shù)量均在50只以上，而通信、美容護理、社會服務(wù)行業(yè)相對較少。

從破凈股數(shù)量來看，基礎(chǔ)化工股是破凈高發(fā)地，共有66只個股，數(shù)量最多；房地產(chǎn)、建筑裝飾分別有59只、49只個股，數(shù)量位居第二和第三位。

從數(shù)量占比來看，銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)破凈率相對較高。其中，銀行板塊42只個股全部破凈，行業(yè)內(nèi)市凈率最低的是民生銀行，僅為0.29倍；鋼鐵行業(yè)破凈率為60%，行業(yè)內(nèi)市凈率最低的是新鋼股份，僅為0.35倍。

西部證券表示，超跌行業(yè)弱勢局面有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象，如果擁擠的紅利交易走向分化，低價策略依然是較好的避風港，低股價以及低估值的行業(yè)組合是表現(xiàn)最堅挺的策略之一。

從估值來看，破凈股中滾動市盈率在20倍以下的共有308只個股，估值較低的有建發(fā)股份、貴陽銀行、山東路橋等，滾動市盈率分別為1.85倍、3.4倍、3.68倍。市場表現(xiàn)方面，今年以來破凈股平均下跌超21%，股價表現(xiàn)較弱的有ST旭電、ST元成、*ST銀江等，今年以來跌幅在80%左右。

“股價保衛(wèi)戰(zhàn)”打響

當股票價格在一定時期內(nèi)連續(xù)低于每股凈資產(chǎn)，公司往往會采取相應(yīng)措施穩(wěn)定股價，保護投資者利益，維護公司及全體股東的利益。?穩(wěn)定措施?主要包括股東增持、董監(jiān)高增持、回購股份、員工持股、股權(quán)激勵等。

在股價持續(xù)下行，破凈股增加的情況下，諸多上市公司采取措施，打響“股價保衛(wèi)戰(zhàn)”。通過回購股票，減少流通股數(shù)量，是一項直接有效的措施。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，破凈股中有290家公司年內(nèi)動用近222億元回購股份。鋼鐵行業(yè)龍頭寶鋼股份、和邦生物股份年內(nèi)回購金額已超過10億元。此外，中國建筑、明陽智能、保利發(fā)展、上汽集團、恒逸石化、杉杉股份、東方雨虹回購金額均在5億元以上。

上汽集團在《2024年度提質(zhì)增效重回報行動方案》中表示，公司已完成對首輪回購的約1.08億股股份的注銷工作，并按計劃完成第三輪股份回購方案，努力提振市場信心，積極維護公司價值，更好地保護投資者利益。

? 川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂分析，當前a股市場多股處于破凈狀態(tài)，意味著這些公司的股票市值低于其賬面凈資產(chǎn)的總和，通常被視為一種價值投資的機會。對于破凈股來說，回購注銷股份使得公司的凈資產(chǎn)上升，吸引更多投資者，公司的估值也將有機會大幅提升。

15只破凈績優(yōu)股

或被“錯殺”

每股凈資產(chǎn)作為股價重要支撐，一般不會被輕易跌破，但在市場非理性下跌、泥沙俱下的情況下，也存在被“錯殺”的可能。

盈利能力是判斷公司基本面的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)寶從以下四個指標來評估破凈股的盈利能力，包括今年上半年凈利潤及增速均為正，同時有3家以上機構(gòu)評級，且一致預(yù)測今后3年凈利潤增速均超20%。按上述指標統(tǒng)計，合計有15只“錯殺”股票入圍。

上述“錯殺”股中，有11股今年上半年凈利潤增速超100%，其中桐昆股份、恒逸石化、博邁科三只石油石化股業(yè)績增幅居前。桐昆股份上半年實現(xiàn)歸母凈利潤為10.65億元，同比增長911.35%，其目前市盈率為14.97倍，市凈率為0.72倍。

從未來成長性來看，潤邦股份、中集集團、明陽智能等6股今后三年預(yù)測業(yè)績增幅均值有望超100%。潤邦股份預(yù)測增幅最高，達到215.34%，今年上半年實現(xiàn)利潤總額約3.24億元，同比增長27.93%，公司聚焦高端裝備業(yè)務(wù)發(fā)展，物料搬運板塊定位全球市場，在手訂單飽滿支撐公司業(yè)績增長。

（本版專題數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供 翟超/制圖）

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