手握“國產偉哥”和王老吉涼茶的老牌藥企白云山突發“換帥”。7月22日晚，白云山宣布，董事會收到公司董事長李楚源遞交的書面辭職報告。此外，有消息稱，李楚源已被廣東省有關部門帶走接受調查。這一突如其來的換帥消息令業內很意外。李楚源執掌白云山長達11年，業績頹勢下，此次變動對整個白云山來說或將面臨深度調整。

李楚源突發辭職

根據公告，白云山董事會收到公司董事長李楚源遞交的書面辭職報告。李楚源因個人原因，辭去公司第九屆董事會董事長、執行董事及董事會戰略發展與投資委員會主任的職務。辭職后，李楚源不再擔任公司的任何職務。

白云山在公告里稱，李楚源確認與公司董事會并無任何意見分歧，亦沒有任何其他事項須提請公司股東注意。此次辭職未導致公司董事會成員人數低于法定最低人數，不會影響董事會的正常運作。截至公告披露日，李楚源未直接或間接持有公司股份。

此次李楚源的辭任稍顯突然，李楚源本屆董事長任期始于2023年5月，至今僅1年2個月。此外，今年59歲的李楚源，再過一年即將退休。

對于董事長辭職的原因，市場傳來李楚源正接受調查的消息。據第一財經報道，接近廣東省內國資系統的人士稱，聽說李楚源進去（接受調查）了，家族成員也被調查。公司董秘辦公室工作人員回應稱，不清楚是否屬實。北京商報記者又聯系廣藥白云山品牌相關負責人，但截至發稿未收到回復。

資料顯示，白云山母公司為廣州醫藥集團有限公司（以下簡稱“廣藥集團”），李楚源同時擔任廣藥集團董事長一職。北京商報記者亦嘗試撥打廣藥集團官網披露的聯系電話，不過始終未有人接聽。隨后，北京商報記者嘗試聯系廣東省紀委監委12388舉報熱線，對方表示以公開披露消息為準。廣東省人民政府12345熱線則表示沒有相關指引，后續經查證后向記者反饋，但截至記者發稿未收到反饋。

北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇對北京商報記者表示，目前關于李楚源辭職的具體原因和相關傳聞，尚未有確切的權威定論。如果市場傳聞李楚源被帶走調查的消息未經證實，那么在一定程度上可能會引發市場的猜測和不安情緒，對公司的股價和投資者信心可能產生短期的負面影響。

受此消息影響，7月23日早間開盤，白云山股價先微幅上漲，后回落下跌。截至當日收盤，白云山每股股價為29.99元，下降3.2%。

曾因虛抬藥價、行賄被通報

李楚源最后一次公開露面在7月13日，據“廣藥白云山”公眾號消息，7月13日，廣藥集團攜手（中國）阿爾茨海默病防治協會舉辦了“2024國際阿爾茨海默病及相關病國際學術大會”，李楚源在大會開幕式上致辭。

市場傳言的李楚源被帶走調查或與反腐風暴有關。2022年，白云山因虛抬藥價套取資金、行賄一事被國家醫保局通報。

根據國家醫保局當時的通報，白云山旗下的3家藥品生產企業套現的主要方式是，藥品生產企業與藥品代理商簽訂合作協議，在原料藥采購環節增加指定的“經銷商”，由“經銷商”按正常價格購進原料藥，提價數倍至十倍數再銷售給藥品生產企業。藥品生產企業以“原料藥漲價、生產成本高”的名義，將原料藥的虛高價格進一步傳導至出廠和投標掛網價格。

對藥品采取虛高價格采購原料藥的方式套現后，白云山向下游藥品代理商轉移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫務人員或特定關系人，開展藥品違規促銷。

廣藥集團相關負責人當時回應北京商報記者稱，公司高度重視本次通報事項，并已采取了一系列整改措施。已經責成3家企業停止與相關代理商、經銷商的合作，全面整改營銷模式，在全國范圍內進行相關產品降價或撤網，對違規操作的行為絕不袒護，堅決處理，并已對3家企業相關責任人予以免職停職處理。

凈利增速三連降

在李楚源擔任董事長的十余年間，廣藥集團及白云山的營收規模整體大幅增長。2017年，廣藥集團工商銷售收入突破1000億元；2021年，廣藥集團首次躋身《財富》世界500強榜單，排名第468位，成為全球首家以中醫藥為主業進入世界500強的企業。白云山的營業收入也從2013年的176.08億元增長至2023年的755.15億元，凈利潤從2013年的9.8億元增長至2023年的40.56億元。

此次公告稱，為保證公司董事會良好運作及經營決策的順利開展，白云山推舉公司副董事長楊軍代為履行公司第九屆董事會董事長職責。

但楊軍面對的是凈利增速三連降的白云山。2023年，白云山實現營業收入755.15億元，同比增長6.68%；實現凈利潤40.56億元，同比增長2.25%。相較2021年的27.6%及2022年的6.63%，白云山凈利增速連續三年放緩。

目前，白云山手握“國產偉哥”和王老吉涼茶兩大單品。2023年，白云山按治療領域或主要藥（產）品的分類披露了具體銷售數據，在內科用藥、抗微生物藥、男性用藥以及鎮痛、解熱等四大類的9款藥物中，國產“偉哥”枸櫞酸西地那非片（商品名金戈）銷售額達12.895億元，也是9款藥物中唯一一款收入過10億元規模的藥品，毛利率高達91.76%。但金戈面臨激烈的競爭。數據顯示，目前國內有20多個廠家生產西地那非，且自2023年以來，包括仁和藥業、齊魯制藥的枸櫞酸西地那非片相繼獲批。

通過下屬子公司王老吉大健康公司及王老吉藥業，白云山開展大健康相關業務，主要產品包括王老吉涼茶、刺檸吉系列、潤喉糖、龜苓膏等。王老吉大健康公司是白云山的主力盈利來源。2023年，該子公司實現營收100.13億元，實現凈利14.59億元，但卻再也沒有培養出新的絕對明星。

在北京君都律師事務所高級合伙人、生命科學與健康醫療法律部主任張文波看來，李楚源在公司任職11年，對公司的發展作出了貢獻。他的突然辭職無疑會對公司產生一定的影響。雖然李楚源的離開會帶來一定程度的不確定性，但公司的長期發展仍然取決于其整體戰略、市場競爭力以及員工的共同努力。

鄧勇表示，廣藥白云山未來的發展具有不確定性，需要綜合考慮多種因素的影響。首先，新的領導團隊的能力和戰略眼光至關重要。他們需要迅速穩定局面，明確公司的發展戰略，繼續推進各項業務的開展。其次，公司的產品研發、市場營銷、供應鏈管理等核心業務的運營能力也將影響其未來發展等。

北京商報記者 姚倩 丁寧

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