（原標(biāo)題：美聯(lián)儲，重大宣布！）

鮑威爾即將迎來重磅時刻。

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，美聯(lián)儲宣布，美聯(lián)儲主席鮑威爾將于當(dāng)?shù)貢r間2月11日上午10點在美國參議院銀行委員會就半年度貨幣政策發(fā)表證詞，并于12日上午10點在美國眾議院金融服務(wù)委員會就半年度貨幣政策發(fā)表證詞。屆時其關(guān)于降息的表態(tài)或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注的焦點。

關(guān)鍵時刻，美國財長貝森特的最新表態(tài)也引發(fā)市場關(guān)注。貝森特在最新的采訪中表示，他不會批評美聯(lián)儲主席，并稱特朗普政府并不關(guān)注美聯(lián)儲是否會下調(diào)基準(zhǔn)政策利率。

值得注意的是，在美國1月非農(nóng)就業(yè)報告披露前夕，美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，似乎有意給降息預(yù)期“降溫”。當(dāng)?shù)貢r間2月6日，美國達拉斯聯(lián)儲主席洛里·洛根表示，美聯(lián)儲可能需要至少在相當(dāng)長一段時間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前水平；芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比也于同日稱，關(guān)稅和美國政府的后續(xù)政策變化帶來的不確定性意味著美聯(lián)儲2025年將放緩降息步伐。

鮑威爾的重磅時刻

美聯(lián)儲主席鮑威爾即將在美國國會接受質(zhì)詢，屆時其關(guān)于降息的表態(tài)或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注的焦點。

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，美聯(lián)儲宣布，鮑威爾將于下周在美國國會作證，這是他自去年7月以來首次回答國會議員的提問。鮑威爾將于當(dāng)?shù)貢r間2月11日上午10點在美國參議院銀行委員會就半年度貨幣政策發(fā)表證詞，并于12日上午10點在美國眾議院金融服務(wù)委員會就半年度貨幣政策發(fā)表證詞。

有分析稱，屆時鮑威爾或?qū)l(fā)表關(guān)于美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑的講話，將為市場提供重要參考。

在今年1月的新聞發(fā)布會上，鮑威爾表示，美聯(lián)儲不急于進一步降息。SGH宏觀顧問公司首席美國經(jīng)濟學(xué)家Tim Duy指出，當(dāng)前美聯(lián)儲官員們已經(jīng)就鮑威爾的謹(jǐn)慎態(tài)度達成一致，并暗示在今年下半年之前不會采取行動。

值得注意的是，美國總統(tǒng)特朗普最近也降低了對鮑威爾和美聯(lián)儲的批評強度。上周日特朗普表示美聯(lián)儲暫停加息是“正確的做法”。

另外，美國財政部長貝森特在最新的采訪中表示，他不會批評美聯(lián)儲主席，并稱特朗普政府并不關(guān)注美聯(lián)儲是否會下調(diào)基準(zhǔn)政策利率。

鑒于特朗普在第一個總統(tǒng)任期內(nèi)經(jīng)常批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，貝森特的此番言論值得關(guān)注。當(dāng)時，特朗普經(jīng)常呼吁降息，并探討“炒掉”鮑威爾的可能性。

貝森特談到鮑威爾時表示，“關(guān)于貨幣政策，我不會發(fā)表任何評論，我相信他會正確行事，所以不會有任何批評”。他透露最近曾與鮑威爾見面，“鮑威爾主席和我彼此不太了解，這次會面非常有建設(shè)性”。

貝森特表示，特朗普政府關(guān)注的是導(dǎo)致10年期國債收益率走低的政策舉措，而非美聯(lián)儲是否會降息的問題。

此外，美聯(lián)儲官員認(rèn)為，如果美國勞動力市場走弱，可能會成為重新降息的理由之一。

北京時間2月7日晚些時候，美國勞工統(tǒng)計局將發(fā)布2025年1月非農(nóng)就業(yè)報告，市場預(yù)計新增17萬就業(yè)人口，遠(yuǎn)低于前值25.6萬，為三個月最低水平。考慮到洛杉磯山火和寒冷天氣可能分別拖累就業(yè)4萬和3萬，摩根士丹利預(yù)測就業(yè)增長14萬。

與此同時，失業(yè)率預(yù)計維持在4.1%，時薪增速環(huán)比或保持在0.3%，同比增長3.8%。如果年度增幅預(yù)測準(zhǔn)確，將是自2024年7月以來的最低水平。

有分析人士認(rèn)為，如果就業(yè)報告符合預(yù)期，將會鼓勵美聯(lián)儲維持當(dāng)前立場。

美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲

值得注意的是，在美國非農(nóng)就業(yè)報告披露前夕，美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，有意給降息預(yù)期“降溫”。

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，美國達拉斯聯(lián)儲主席洛里·洛根(Lorie Logan)表示，美聯(lián)儲可能需要至少在相當(dāng)長一段時間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前水平，如果就業(yè)市場不出現(xiàn)大幅降溫的情況，即使通脹放緩也不能成為美聯(lián)儲進一步降息的理由。

洛根認(rèn)為，2025年美聯(lián)儲后續(xù)利率路徑存在兩種主要可能性，一方面在勞動力市場走弱或經(jīng)濟增長放緩等情形下，可能需要進一步降息。另一方面，預(yù)計美國短期內(nèi)通脹可能會出現(xiàn)較大波動，美國企業(yè)通常會在每年的1月份對產(chǎn)品或服務(wù)進行價格調(diào)整，在經(jīng)濟狀況良好、市場需求旺盛時，企業(yè)擁有較強的定價權(quán)，出現(xiàn)提價的現(xiàn)象。

同日，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan D. Goolsbee)稱，美國經(jīng)濟正處于充分就業(yè)狀態(tài)，經(jīng)濟增長穩(wěn)健且通脹回落，為美聯(lián)儲能夠進一步降息創(chuàng)造了條件，但關(guān)稅和美國政府的后續(xù)政策變化帶來的不確定性意味著美聯(lián)儲2025年將放緩降息步伐，市場不應(yīng)忽視通脹因關(guān)稅等政策被再度推高的風(fēng)險。

在此之前，美聯(lián)儲副主席杰斐遜以及美國舊金山聯(lián)儲主席戴利也先后釋放了美聯(lián)儲應(yīng)進一步放緩降息節(jié)奏的信號。其中，杰斐遜表示，美國經(jīng)濟在2025年開局良好，經(jīng)濟和勞動力市場保持強勁，美聯(lián)儲應(yīng)謹(jǐn)慎調(diào)整利率；戴利也認(rèn)為，在通脹進一步放緩至2%目標(biāo)前，美聯(lián)儲不應(yīng)急于推動降息。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為85.5%，降息25個基點的概率為14.5%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為61.7%，累計降息25個基點的概率為34.2%，累計降息50個基點的概率為4%。

中信證券最新研報指出，年內(nèi)美聯(lián)儲降息空間或最多為50個基點，降息不及預(yù)期(即降息1次或甚至不降息)的概率較高。華創(chuàng)證券研究所副所長 、首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為美聯(lián)儲內(nèi)部分歧或加大，美聯(lián)儲的政策重心會進一步更偏向于通脹，預(yù)計今年第一次降息的時間點可能在二季度，一到6月的議息會議，特朗普相關(guān)經(jīng)濟政策的輪廓會更加清晰，美聯(lián)儲或許可以對關(guān)稅的價格通脹效應(yīng)抑或是需求的下行壓力有所了解。

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