日前，恒輝安防（300952.SZ）發(fā)布了2023年年報和2024年第一季度報告，公司保持了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和盈利能力。

2023年全年，恒輝安防實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.77億元，同比增長近10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.06億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤0.82億元，與2022年相比略有降幅。2024年第一季度，恒輝安防實(shí)現(xiàn)營收2.38億元，同比增長27.69%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.22億元，同比大增76.34%。

恒輝安防是國內(nèi)安防手套的領(lǐng)軍企業(yè)，主要產(chǎn)品為具有“纖維+涂層”雙重防護(hù)結(jié)構(gòu)的功能性安全防護(hù)手套，以及其上游材料――超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合纖維。

“戰(zhàn)略定位上，公司未來將持續(xù)深耕功能性安全防護(hù)手套，并長期布局高分子新材料業(yè)務(wù)。”恒輝安防董事長王咸華在二十周年慶典上表示。“功能性安全防護(hù)手套+超纖維新材料”為核心的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，正是恒輝安防未來發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基石。

對于公司的未來發(fā)展，恒輝安防的管理層持積極樂觀態(tài)度，今年2月份，恒輝安防董事長等實(shí)控人宣布了一項(xiàng)重要承諾，即自愿延長其直接持有的公司首次公開發(fā)行前限售股份的鎖定期。此舉不僅體現(xiàn)了管理層對公司長期價值的堅(jiān)定信念，也向市場傳遞了強(qiáng)烈的信心信號，進(jìn)一步穩(wěn)固了投資者對公司未來發(fā)展的期待。

手套業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

2023年，恒輝安防主要收入來源依然是其核心產(chǎn)品――功能性安全防護(hù)手套，該部分收入高達(dá)9.40億元人民幣，占公司總營收的96.19%，同比增長率達(dá)到了6.38%。此外，該產(chǎn)品的毛利率也實(shí)現(xiàn)了顯著提升，達(dá)到了25.60%，較去年同期增長了1.14個百分點(diǎn)，這一增長反映了公司在提高產(chǎn)品附加值和優(yōu)化成本控制方面的顯著成效。

據(jù)恒輝安防方面透露，自2023年下半年以來，安防手套行業(yè)景氣度提升明顯，公司整體接單情況良好，高附加值的防切割功能性安全防護(hù)手套產(chǎn)品接單能力和接單量穩(wěn)步爬升。同時，在普通安防手套方面，恒輝安防也加大了推廣力度，為“年產(chǎn)7200萬打功能性安全防護(hù)手套項(xiàng)目”即將釋放的產(chǎn)能提前培育客戶資源和銷售布局。

“年產(chǎn)7200萬打功能性安全防護(hù)手套項(xiàng)目”即恒輝安防產(chǎn)業(yè)園一期工程，目前，其主體建筑、公用工程已順利通過竣工驗(yàn)收，關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)進(jìn)場，首批4條丁乳生產(chǎn)線和8條PU生產(chǎn)線正在按計(jì)劃進(jìn)行安裝和調(diào)試。值得關(guān)注的是，其中首條PU生產(chǎn)線已經(jīng)正式投入量產(chǎn)，標(biāo)志著公司在擴(kuò)大生產(chǎn)能力和提升制造效率方面邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐。

恒輝安防在海外的擴(kuò)張同步進(jìn)行。2023年4月，公司通過香港全資子公司推動在越南年產(chǎn)1600萬打功能性安全防護(hù)手套項(xiàng)目的投資建設(shè)。截至報告發(fā)布日，項(xiàng)目運(yùn)營公司已經(jīng)注冊成立，項(xiàng)目已經(jīng)取得越南投資注冊許可及境內(nèi)ODI備案，目前項(xiàng)目樁基工程已啟動，正在進(jìn)行設(shè)計(jì)論證、環(huán)評、能評等報批報審階段。

在研發(fā)方面，恒輝安防重點(diǎn)推進(jìn)乳膠壓紋、高耐用性手套等產(chǎn)品的開發(fā)，進(jìn)一步鞏固保持公司產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)先地位。據(jù)悉，2023年，恒輝安防實(shí)現(xiàn)重金屬含量低手套、13針經(jīng)濟(jì)款防切割C級等多項(xiàng)科研項(xiàng)目的結(jié)題，同時與北化-彤程-華工簽訂合約，開展生物基可降解聚酯橡膠的應(yīng)用開發(fā)。去年全年，恒輝安防的研發(fā)投入金額接近5000萬元，占營收的比例超過5%。

與年報同日發(fā)布的ESG報告顯示，截至2023年末，恒輝安防研發(fā)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)達(dá)到230人，并外聘了高層次人才加入公司產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，為公司的創(chuàng)新發(fā)展提供了人才保障。

新材料板塊未來可期

新材料板塊是上市公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)板塊，建設(shè)超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合纖維項(xiàng)目，一方面將有效滿足公司對高端核心原材料的穩(wěn)定需求，確保供應(yīng)鏈的安全性和自主可控性；另一方面，它將為公司開辟新的增長點(diǎn)，即第二、第三成長曲線，從而推動公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。

經(jīng)過幾年的籌備與建設(shè)，新材料業(yè)務(wù)已逐步為上市公司帶來經(jīng)營助力。恒輝安防在年報中透露，公司在2023年加速推進(jìn)“超纖維新材料及功能性安全防護(hù)用品開發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目”建設(shè)及產(chǎn)線磨合、工藝制備技術(shù)突破、產(chǎn)線提質(zhì)增效，超高分子量聚乙烯纖維滿負(fù)荷產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到2400噸。

“隨著超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合材料產(chǎn)能的釋放，公司將成為國內(nèi)少數(shù)幾家實(shí)現(xiàn)超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合材料規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)之一，擁有超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)生產(chǎn)及應(yīng)用端全產(chǎn)業(yè)鏈布局。”恒輝安防方面表示。

恒輝安防正推動可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的落地，以全力擴(kuò)大其新材料板塊的產(chǎn)能。公司在2023年6月計(jì)劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金不超過5億元，其中4.5億元專項(xiàng)用于年產(chǎn)4800噸超高分子量聚乙烯纖維項(xiàng)目的建設(shè)。根據(jù)深圳證券交易所（深交所）官網(wǎng)的最新信息，該可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的狀態(tài)已更新為“已回復(fù)”，表明其審核進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn)。

在國內(nèi)外市場需求迅速增長的大背景下，近年來，超高分子量聚乙烯纖維在國內(nèi)的產(chǎn)能缺口呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。恒輝安防引用中商研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)指出，2022年，中國在該材料領(lǐng)域的產(chǎn)能缺口已增至1.98萬噸，凸顯了市場對此類高性能材料的迫切需求。

這一材料因其出色的物理性能，如輕質(zhì)、高強(qiáng)度和耐磨損等特性，正逐漸成為多個行業(yè)的關(guān)鍵材料。恒輝安防進(jìn)一步表示，超高分子量聚乙烯纖維除了在傳統(tǒng)特種防護(hù)和軍事裝備用纖維領(lǐng)域有著穩(wěn)定的需求外，在民用安防、海洋產(chǎn)業(yè)等新興應(yīng)用領(lǐng)域同樣展現(xiàn)出了高速增長的趨勢。

對于恒輝安防來說，公司現(xiàn)有的超高分子聚乙烯纖維產(chǎn)能主要用于產(chǎn)業(yè)協(xié)同自用，滿足公司防切割手套產(chǎn)品上游高端原材料的供應(yīng)。

防切割手套產(chǎn)品是公司安防手套業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“明星”產(chǎn)品之一，盈利能力較強(qiáng)。通過此次可轉(zhuǎn)債募資項(xiàng)目的實(shí)施，恒輝安防新材料產(chǎn)能有望進(jìn)一步釋放，一方面預(yù)計(jì)將持續(xù)助推安防手套業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)，另一方面有望進(jìn)一步鞏固公司在新材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，同時滿足市場對于高性能材料的不斷增長的需求，為公司的長期發(fā)展注入新的活力。

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