3月27日給予康斯特(300445)強烈推薦評級。
風險提示：關稅增加、下游景氣度下滑、傳感器項目落地不及預期等。
該股最近6個月獲得機構3次強烈推薦評級、1次增持評級。
【20:24 中國神華(601088)2023年報點評：煤價下行體現(xiàn)業(yè)績韌性 高股息率凸顯投資價值】
3月27日給予中國神華(601088)強推評級。
投資建議: 考慮到產(chǎn)能核增政策變化以及公司2023 年業(yè)績等，該機構調(diào)整公司2024-2025 年歸母凈利潤預測為637.03/620.06 億元，并新增2026 年業(yè)績預測為628.88 億元。參考公司近三年歷史估值和股息率水平，該機構給予公司2024年13 倍目標PE，對應目標價41.73 元，進一步考慮公司股息率水平，維持“強推”評級。
風險提示：煤炭需求較弱；運輸成本較高；煤化工周期變化。
該股最近6個月獲得機構23次買入評級、6次增持評級、4次推薦評級、2次優(yōu)于大市評級、2次強推評級、1次強烈推薦評級、1次“增持“評級、1次”買入”評級、1次持有評級。
【20:14 中信證券(600030)：業(yè)務韌性較好 債券牛市加持】
3月27日給予中信證券(600030)強烈推薦評級。
投資建議：維持“強烈推薦”評級。公司作為航母級券商，以規(guī)模擴張為導向，收入體量遠高于其他頭部券商；業(yè)務方面，投行優(yōu)勢一騎絕塵，機構業(yè)務全面領先，自營理念和效益引領行業(yè)，資本實力和規(guī)模效應等優(yōu)勢明顯。
展望后市，政策支持資本市場發(fā)展的態(tài)度堅決，市場情緒明顯修復，利好券商板塊。中信證券作為行業(yè)龍頭或?qū)⒊掷m(xù)享受估值溢價。根據(jù)市場環(huán)境變化，該機構下修盈利預測，預計公司24/25/26 年歸母凈利潤分別為210 億/232 億/249 億，同比+7%/+10%/+7%。該機構更新公司目標價25.56 元，對應24 年18 倍PE，空間約35%，維持強烈推薦評級。
風險提示：政策效果不及預期、市場波動加劇、公司市占率提升不及預期等。
該股最近6個月獲得機構14次買入評級、6次增持評級、3次強烈推薦評級、3次推薦評級、2次跑贏行業(yè)評級、1次優(yōu)于大市評級。
【17:14 濰柴動力(000338)2023年報點評：結構優(yōu)化效果初顯 24年經(jīng)營趨勢向好】
3月27日給予濰柴動力(000338)強推評級。
投資建議：公司4Q 毛利顯著受益于產(chǎn)品結構的優(yōu)化，陜重汽、法士特2H23盈利水平也超預期，帶來公司2024 年較好的業(yè)績展望。重卡行業(yè)自2022 年周期底部向上趨勢明確，氣柴比低位運行以及潛在的排放政策升級節(jié)點到來有望推高重卡行業(yè)銷量中樞，濰柴作為重卡產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)有望充分受益于行業(yè)景氣的回升。多元業(yè)務發(fā)展背景下，濰柴的智能物流、大缸徑發(fā)動機、農(nóng)業(yè)裝備業(yè)務將為公司帶來超越重卡行業(yè)發(fā)展周期的α。根據(jù)2023 年報，該機構將公司2024-2025 年歸母凈利由113 億、135 億元調(diào)整為119 億、137 億元，并引入2026 年歸母凈利預期152 億元，對應增速+32%、+15%、+11%。綜合公司歷史估值、可比公司估值，該機構維持公司2024 年目標市值1800 億元，對應PE15.1 倍，目標價20.6 元，空間27%。維持“強推”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟低于預期、海外經(jīng)濟增長低于預期、天然氣漲價超預期、排放標準相關政策推出不及預期。
該股最近6個月獲得機構11次買入評級、6次增持評級、5次優(yōu)于大市評級、2次強烈推薦評級、2次強推評級、1次推薦評級。
【16:24 鹽津鋪子(002847)2023年報2024年一季報預告點評：23Q4順利收官 24Q1開局亮眼】
3月27日給予鹽津鋪子(002847)強推評級。
投資建議：業(yè)績持續(xù)高增，驗證競爭力強化，上調(diào)鹽津至“強推”評級。公司組織力領先鑄就經(jīng)營壁壘，且在前期渠道、品類快速反映能力的基礎上，22 年以來全產(chǎn)業(yè)鏈加速布局進一步夯實供應鏈優(yōu)勢。在全渠道、多品類共同推動下，公司自22Q3 起業(yè)績已經(jīng)7 個季度持續(xù)高增，驗證公司競爭力不斷強化，高成長持續(xù)性可看更長。該機構給予2024-2026 年EPS 預測為3.40/4.29/5.27 元（原24-25 年預測為3.44/4.19 元），對應PE 為20/16/13 倍，維持目標價89 元，對應24 年PE 約25 倍出頭，上調(diào)至“強推”評級。
風險提示：零食量販、抖音等渠道增速放慢；新品放量不及預期；競爭加劇等。
該股最近6個月獲得機構54次買入評級、13次增持評級、5次“買入”投資評級、5次推薦評級、4次跑贏行業(yè)評級、1次強推評級、1次買入-A投資評級、1次優(yōu)于大市評級。
【15:24 復旦微電(688385)2023年報點評：高可靠業(yè)務保持高增長 民品業(yè)務有望回暖】
3月27日給予復旦微電(688385)強推評級。
投資建議：公司作為老牌IC 設計公司，持續(xù)受益于國產(chǎn)替代機遇，同時FPGA已進入收獲期。考慮到下游需求復蘇不及預期，該機構將公司2024-2025 年歸母凈利潤預測由9.37/10.83 億元下調(diào)至8.38/10.57 億元，對應EPS 為1.02/1.29元，新增2026 年歸母凈利潤預測為12.70 億元，對應EPS 為1.55 元。參考行業(yè)可比公司估值及自身業(yè)績增速，該機構給予公司2024 年38 倍PE，對應目標價38.9 元/股，維持“強推”評級；給予公司AH 股折價率為40%，即給予港股2024 年15.2 倍PE，對應目標價17.1 港元/股，維持“強推”評級。
風險提示：下游需求不及預期；新產(chǎn)品推出不及預期；產(chǎn)能支持不及預期；外部貿(mào)易環(huán)境變化風險。
該股最近6個月獲得機構4次買入評級、3次強推評級、2次增持評級、1次推薦評級、1次跑贏行業(yè)評級。
【15:19 揚農(nóng)化工(600486)：去庫周期銷量亮眼 背靠中化保障增長】
3月27日給予揚農(nóng)化工(600486)強推評級。
投資建議：該機構堅定看好農(nóng)藥龍頭揚農(nóng)化工的長期發(fā)展，在先正達的護航及公司自身內(nèi)生的創(chuàng)新能力下，預計公司的業(yè)績將表現(xiàn)出較強的韌性。由于農(nóng)藥價格仍有所下滑，該機構下調(diào)2024、2025 年盈利預期，預計2024-2026 年公司歸母凈利潤為17.09 / 20.83 / 23.18 億元（2024/2025 前值為19.24/21.34 億），同比分別為+9.2% / +21.9% / +11.3%。根據(jù)可比公司PE 及公司自身情況，該機構給予公司2024 年15x P/E，目標價格63.15 元/股，維持“強推”評級。
風險提示：農(nóng)藥價格持續(xù)下行；農(nóng)藥去庫不及預期；項目建設不及預期；
該股最近6個月獲得機構25次買入評級、4次強烈推薦評級、3次增持評級、2次“買入”的投評級、2次強推評級、2次跑贏行業(yè)評級。
【14:24 青島啤酒(600600)2023年報點評：費用擾動業(yè)績 高端化繼續(xù)前行】
3月27日給予青島啤酒(600600)強推評級。
投資建議：升級驅(qū)動仍確定，分紅回報維持高水平，維持“強推”評級。盡管業(yè)績低于預期，但高端化核心邏輯仍在堅實前行。且23 年公司64%的派息率再次略超市場預期，中長期鼓勵分紅背景下青啤分紅水平有望維持高水平。
風險提示：需求不及預期，行業(yè)競爭加劇，惡劣天氣等。
該股最近6個月獲得機構28次買入評級、7次增持評級、2次“買入”投資評級、2次強烈推薦評級、2次強推評級、2次優(yōu)于大市評級、1次買入-A的投評級、1次跑贏行業(yè)評級。
【14:19 雙匯發(fā)展(000895)2023年報點評：肉制品銷量承壓 高分紅政策延續(xù)】
3月27日給予雙匯發(fā)展(000895)強推評級。
投資建議：經(jīng)營相對穩(wěn)健，高分紅政策延續(xù)，維持“強推”評級。考慮公司肉制品絕對龍頭地位及當前量增目標更為明確，預制菜及新品發(fā)力更有抓手，24年肉制品銷量有望重回正增，屠宰經(jīng)營思路亦更為清晰，整體經(jīng)營及現(xiàn)金流水平有望保持穩(wěn)健。考慮Q4肉制品銷售不及預期及養(yǎng)殖業(yè)務虧損，該機構調(diào)整24-26年EPS預測為1.62/1.72/1.80元（24/25前次預測為1.84/1.97元），當前24年PE估值為18倍。公司高分紅政策延續(xù)，當前股息率為5.1%，維持目標價34元，對應2024年目標PE 21X，維持“強推”評級。
風險提示：需求不及預期，新品推廣節(jié)奏不及預期，豬肉價格大幅波動等。
該股最近6個月獲得機構7次增持評級、6次買入評級、2次強推評級、1次優(yōu)于大市評級、1次跑贏行業(yè)評級。
【14:14 衛(wèi)星化學(002648)2023年報點評：C2產(chǎn)業(yè)鏈量利齊升 全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢有望逐步兌現(xiàn)】
3月27日給予衛(wèi)星化學(002648)強推評級。
投資建議：考慮到公司下游產(chǎn)品景氣修復及新材料產(chǎn)能釋放尚需時間，該機構下調(diào)公司24-25 年歸母凈利潤預測分別至56.33、64.89 億元，對應EPS 分別為1.67、1.93 元（此前預測分別為1.89 元、2.27 元），并新增26 年歸母凈利潤預測85.73 億元，對應EPS 為2.54 元。當前市值對應24-26 年PE 分別為10x、9x、7x。采用相對估值法，參考同行業(yè)可比公司及公司歷史估值中樞，給予公司2024 年12 倍PE，對應24 年目標價20.04 元，維持“強推”評級。
風險提示：丙烷、乙烷價格大幅上漲，下游需求不及預期，產(chǎn)能投放進度不及預期。
該股最近6個月獲得機構46次買入評級、11次增持評級、5次優(yōu)于大市評級、4次跑贏行業(yè)評級、3次推薦評級、3次買入-B評級、2次"買入"評級、2次強推評級、1次“買入”投資評級、1次“增持”的投評級。
【14:14 青島啤酒(600600)：全年穩(wěn)健收官 關注旺季催化】
3月27日給予青島啤酒(600600)強烈推薦評級。
投資建議：全年節(jié)奏前高后低，關注旺季催化。雖然投資者擔憂外部壓力影響行業(yè)升級邏輯，但公司結構優(yōu)化以6 元及6-8 元價位帶為核心驅(qū)動，同時白啤勢能延續(xù)，盈利兌現(xiàn)確定性較強。成本端，24 年大麥普降，低價包材逐步投入使用，銷量恢復攤銷固定成本，后續(xù)有望繼續(xù)受益。預計24-26 年EPS為3.67、4.15、4.63，維持目標價103 元，對應24 年28xPE。全年節(jié)奏前高后低，關注旺季催化，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：極端天氣影響、中高端競爭加劇、高管人員減持風險等
該股最近6個月獲得機構27次買入評級、7次增持評級、2次“買入”投資評級、2次優(yōu)于大市評級、2次強烈推薦評級、1次強推評級、1次買入-A的投評級、1次跑贏行業(yè)評級。
【12:19 龍凈環(huán)保(600388)：減值影響當期業(yè)績 新能源業(yè)務有望逐步貢獻】
3月27日給予龍凈環(huán)保(600388)強烈推薦評級。
投資建議：考慮環(huán)保及新能源方向的行業(yè)變化，預測2024 年公司凈利潤11.7 億，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：新能源項目進度不及預期、原材料價格波動、傳統(tǒng)業(yè)務不及預期。
該股最近6個月獲得機構20次買入評級、7次增持評級、3次推薦評級、2次中性評級、2次強烈推薦評級。
【10:24 利爾化學(002258)：產(chǎn)品跌價拖累業(yè)績 持續(xù)推進精草銨膦產(chǎn)能布局】
3月27日給予利爾化學(002258)強烈推薦評級。
公司盈利預測及投資評級：該機構看好公司作為國內(nèi)草銨膦龍頭企業(yè)，產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴大，待后續(xù)農(nóng)藥行業(yè)景氣回升后，公司的盈利水平有望得到改善。基于公司2023 年年報，該機構相應調(diào)整公司2024~2026 年盈利預測。該機構預測公司2024~2026 年凈利潤分別為7.15、7.85 和8.74 億元，對應EPS 分別為0.89、0.98 和1.09 元，當前股價對應P/E 值分別為10、9 和8 倍。維持“強烈推薦”評級。
風險提示：下游需求釋放不及預期；產(chǎn)品價格下跌；項目建設不及預期。
該股最近6個月獲得機構9次買入評級、2次跑贏行業(yè)評級、2次“增持”投資評級、2次增持評級、1次強烈推薦評級。
【10:19 中國電信(601728)：凈利潤保持雙位數(shù)增長 戰(zhàn)新業(yè)務積極布局】
3月27日給予中國電信(601728)強烈推薦評級。
投資建議：預計公司2024-2026 年凈利潤分別為325.52 億元、349.50 億元、373.27 億元，對應2024-2026 年PE 分別為16.5X、15.4X 和14.4X，PB 分別為1.1 倍、1.1 倍和1.0 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：5G 發(fā)展不及預期、創(chuàng)新業(yè)務拓展不及預期、成本管控不及預期。
該股最近6個月獲得機構14次買入評級、6次增持評級、3次跑贏行業(yè)評級、2次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級、1次增持-B評級、1次強烈推薦評級、1次買入-A評級。
【10:19 濰柴動力(000338)：業(yè)績回暖符合預期 盈利能力大幅提升】
3月27日給予濰柴動力(000338)強烈推薦評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動、重卡行業(yè)復蘇不及預期、天然氣重卡滲透率不及預期。
該股最近6個月獲得機構11次買入評級、6次增持評級、4次優(yōu)于大市評級、2次強烈推薦評級、1次強推評級。
【10:09 揚農(nóng)化工(600486)：業(yè)績短期承壓 新項目驅(qū)動成長】
3月27日給予揚農(nóng)化工(600486)強烈推薦評級。
公司盈利預測及投資評級：作為國內(nèi)農(nóng)藥龍頭，公司在建項目有序推進，同時受益先正達集團內(nèi)部資源協(xié)同，該機構預期公司中長期成長性持續(xù)。基于公司2023 年年報，該機構相應調(diào)整公司2024~2026 年盈利預測。該機構預測公司2024~2026 年凈利潤分別為17.41、20.22 和23.06 億元，對應EPS 分別為4.28、4.97 和5.67 元，當前股價對應P/E 值分別為12、10 和9 倍。維持“強烈推薦”評級。
風險提示：下游需求不及預期；產(chǎn)品價格大幅下滑；新產(chǎn)能投放不及預期；“先正達集團”資產(chǎn)內(nèi)部整合不及預期；市場競爭加劇。
該股最近6個月獲得機構25次買入評級、4次強烈推薦評級、3次增持評級、2次“買入”的投評級、2次跑贏行業(yè)評級、1次強推評級。
【09:29 四方股份(601126)：業(yè)績符合預期 經(jīng)營穩(wěn)健持續(xù)增長】
3月27日給予四方股份(601126)強烈推薦評級。
投資建議：公司傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健增長，新能源配套、儲能業(yè)務近幾年加速發(fā)展，貢獻加大。預測2024 年公司實現(xiàn)凈利潤7.3 億，維持強烈推薦評級。
風險提示：政策調(diào)整風險，新業(yè)務擴張不及預期，電網(wǎng)投資不及預期。
該股最近6個月獲得機構9次買入評級、2次跑贏行業(yè)評級、2次強烈推薦評級、2次推薦評級、1次增持評級。
【08:24 滬電股份(002463)：AI算力推動業(yè)績創(chuàng)新高 后端網(wǎng)絡爆發(fā)加速交換機市場擴容】
3月27日給予滬電股份(002463)強推評級。
盈利預測及投資建議：算力需求強勁增長，公司深耕北美客戶，有望充分享受算力市場高增紅利，考慮Q1 業(yè)績表現(xiàn)，該機構將公司24-25 年盈利預測為由21.84/26.99 億上修至24.65/30.47 億，26 年業(yè)績預期為35.66 億。考慮24 年800G 有望開啟滲透，B 系列出貨有望提升ASP，海外產(chǎn)能及自身技改擴建貢獻增量，24 年業(yè)績?nèi)杂猩闲蘅臻g，當前向下有估值保護，向上業(yè)績有機會超預期，AI 應用創(chuàng)新有望帶動板塊估值提升，考慮同行可比公司中際旭創(chuàng)、深南電路估值及自身歷史估值中樞，給予24 年30X 目標估值，目標價調(diào)整為38.7 元，維持“強推”評級。
風險提示：AI 算力、汽車需求不及預期，匯率波動，競爭格局惡化，原材料大幅上漲。
該股最近6個月獲得機構13次買入評級、6次增持評級、3次強烈推薦評級、3次強推評級、2次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級。
推薦閱讀：
